Vollkommene Märkte sind idealtypisch vom gleichen Grad der Informiertheit sämtlicher MarkteilnehmerInnen geprägt. Asymmetrische Information stellte daher eine Form des Marktversagens dar. Sie tritt insbesondere in den Formen der ‚adverse selection‘ (adverse Selektion) und des ‚moral hazard‘ (moralisches Risiko) auf. Die erlaubt, wirtschaftliche Macht auszuüben.
Zur Illustration des Problems der adversen Selektion analysierte Akerlof (1970) den Markt für Gebrauchtwagen ('market for lemons'). Da man gut erhaltene Gebrauchtwagen nur mit großem Rechercheaufwand von weniger gut erhaltenen unterscheiden kann, kalkulieren die Käufer normalerweise mit schlechten Qualitäten. Verkäufer guter Gebrauchtwagen sind dadurch aber nicht imstande, für ihre Autos adäquate Preise zu erzielen, weshalb das Angebot für gute Autos zusammenbricht, die Qualität also insgesamt sinkt.
Große Relevanz haben Fragen adverser Selektion auf den Versicherungsmärkten. Sind Versicherungen nicht in der Lage, das Risiko ihrer KundInnen genau abzuschätzen, sind insbesondere KundInnen mit niedrigem Schadensrisiko nicht bereit, sich zu den genannten Kosten versichern zu lassen. Im Extremfall kommt in diesen Konstellationen überhaupt kein Versicherungsmarkt zustande. Die informationsökonomischen Überlegungen spielen auch im Bereich der staatlichen Pflichtversicherung, beispielsweise bei der Krankenversicherung, eine wichtige Rolle. Ohne staatliche Intervention könnten junge und arme Teile der Bevölkerung vorziehen, das Gesundheitsrisiko selbst zu tragen, was aus sozialpolitischen Überlegungen und unter Verteilungsgesichtspunkten problematisch ist.
Der ‚moral hazard‘ liegt darin begründet, dass WirtschaftsakteurInnen nach Vertragsabschluss aufgrund unvollständiger Information ihr Verhalten zum Nachteil des Vertragspartners ändern können (also beim Vertragsabschluss Schwindeln ). Grundidee ist, dass sich Arbeitslosenversicherte weniger ambitioniert um eine neue Stelle bemühen (oder Pragmatisierte ihre Leistungsbereitschaft zurückschrauben). Auch in diesem Fall kann die Bereitschaft zu privatem Versicherungsangebot unterbleiben. Dennoch baut gerade die Argumentation für den Rückzug des Staates beziehungsweise die Einschränkung staatlicher Leistungen auf diesen Überlegungen auf. | 
